به گزارش خبرنگار بین‌الملل ایبنا، بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا در شرایطی با جهش معنادار نرخ‌های بازدهی روبرو شده است که همزمانی سه محرک متضاد شامل ریسک‌های سیاسی انتخابات میان‌دوره‌ای، انتظار برای آمارهای کلیدی بازار کار و تلاطم‌های ژئوپلیتیکی در خلیج فارس، معامله‌گران را در یک وضعیت پیچیده محاسباتی قرار داده است.
طبق آخرین گزارش‌ها بازده اوراق ده‌ساله که مبنای تعیین نرخ سود وام‌های مسکن و تسهیلات اعتباری به شمار می‌رود، با صعود به نزدیکی کانال ۵ درصد رسیده و همزمان بازده اوراق دوساله و سی‌ساله نیز گام در مسیری صعودی نهاده‌اند. این تحرکات بازتاب مستقیم بازآرایی موقعیت‌های مالی بزرگ پیش از انتشار داده‌های رسمی و مشخص‌شدن نتایج صندوق‌های رای است که پیامدهای آن از وال‌استریت تا بازارهای انرژی گسترش می‌یابد.
آرایش صندوق‌های رای و چشم‌انداز بودجه
بر اساس گزارش سی‌ان‌بی‌سی، بازده اوراق ده‌ساله با افزایش بیش از چهار واحد پایه به ۴.۹۳۵ درصد رسیده و بازده اوراق سی‌ساله نیز با حرکتی موازی در سطح ۵.۳۰۹ درصد معامله شده است؛ تحرکی که همزمان با آغاز رای‌گیری سراسری در حوزه‌های انتخابیه ایالات متحده شکل گرفته است.
از سوی دیگر، همان‌گونه که وبگاه اطلاع‌رسانی دولت آمریکا تشریح کرده است، در جریان این دور از رای‌گیری‌ها تمامی کرسی‌های مجلس نمایندگان و یک‌سوم از کرسی‌های سنا به رقابت گذاشته شده‌اند و این امر توازن قانون‌گذاری و وزن نظارتی بر کاخ سفید را از نو رقم می‌زند.
در پی این تقابل انتخاباتی، خبرگزاری رویترز در تحلیل خود از رفتار معامله‌گران وال‌استریت آورده است که شکل‌گیری سناریوی یک کنگره چندپاره موجب تضعیف احتمال تصویب برنامه‌های سنگین مخارج دولتی می‌شود، در حالی که یکپارچگی حزبی کنگره نگرانی از جهش دوباره کسری بودجه، تشدید حجم انتشار اوراق بدهی جدید و در نتیجه اوج‌گیری بیشتر نرخ‌های بازدهی را شعله‌ور می‌سازد.
ضربان بازار کار زیر ذره‌بین پولی
داده‌های اقتصادی اداره آمار کار آمریکا تصریح می‌کنند که سطح فرصت‌های شغلی ثبت‌شده در گزارش ماه اوت برابر با ۷.۰۷۹ میلیون مورد بوده است و اکنون ناظران اقتصادی چشم‌انتظار اعلام آمار ماه سپتامبر برای سنجش وضعیت تقاضای نیروی کار هستند.
در امتداد این چشم‌انداز، شبکه بلومبرگ نیز گزارش داده است که پیش‌بینی کارشناسان مبنی بر بهبود نسبی فرصت‌های شغلی و رسیدن آن به حدود ۷.۱۰ میلیون جایگاه، در کنار انتشار ارقام بخش اشتغال موسسه ای‌دی‌پی و شاخص خدمات، سناریوی پایداری بازار کار را برای سرمایه‌گذاران پررنگ‌تر کرده است.
بدین ترتیب، هرگونه نشانه از استحکام بنیادین بازار کار مانع از اجرای سیاست‌های انبساطی فوری می‌شود؛ روندی که وال‌استریت‌ژورنال آن را عاملی تعیین‌کننده در تداوم سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی آمریکا و حفظ فشار رو به بالا بر بازده اوراق قرضه کوتاه‌مدت ارزیابی می‌کند.
تکانه‌های ژئوپلیتیک و تنگنای عبور نفت
خبرگزاری آسوشیتدپرس در گزارشی با موضوع تحولات میدانی خاورمیانه، تشریح کرده است که انتشار اخبار پیرامون اهدافی در مجاورت تنگه هرمز و جزیره قشم، نگرانی‌های امنیتی در خصوص یکی از مهم‌ترین شاهراه‌های تجارت جهانی انرژی را به اوج رسانده است.
بر این اساس حساسیت بازار زمانی دوچندان می‌شود که بدانیم تا پیش از تنش‌های اخیر، روزانه به طور میانگین بیش از بیست میلیون بشکه نفت خام و میعانات گازی از گذرگاه راهبردی تنگه هرمز عبور می‌کرد که معادل نزدیک به یک‌پنج از کل مصرف روزانه مایعات سوختی در جهان است.
متعاقب این هشدارها، نشریه تخصصی اویل‌پرایس تایید می‌کند که نوسان قیمت نفت وست تگزاس اینترمدیت در کانال ۹۵ دلار و برنت در محدوده ۱۰۳ تا ۱۰۵ دلار، نگرانی از احیای مجدد امواج تورمی در هزینه‌های حمل و تولید را به محرکی تازه برای افزایش بازده اوراق بلندمدت مبدل کرده است.
تقاطع سناریوهای بازدهی در افق پیش رو
حرکت صعودی بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا پاسخی تک‌بعدی به یک رخداد سیاسی گذرا نیست، بلکه برآیند تغییر همزمان متغیرهای بودجه‌ای، آمارهای مقاومت بازار کار و ریسک سرایت تورم ناشی از بحران‌های انرژی به شمار می‌آید. سرمایه‌گذاران جهانی اکنون در نقطه حساسی ایستاده‌اند که بازگشت آرامش به گلوگاه‌های نفتی و نشانه‌های تعدیل در اشتغال می‌تواند روند صعودی نرخ‌ها را متوقف سازد، در حالی که همسویی هریک از این جبهه‌ها با ریسک تورمی بیشتر، هزینه‌های استقراض در بزرگترین اقتصاد جهان را برای مدتی طولانی‌تر در کانال‌های کم‌سابقه حفظ خواهد کرد.
با ادامه وضعیت کنونی و ادامه ناآرامی‌ها، قیمت‌های جهانی انرژی در سطوح بالا تثبیت می‌شوند، تقاضای معمول برای خرید دارایی‌های امن تحت‌الشعاع تشدید انتظارات تورمی قرار گرفته و مانع از کاهش نرخ‌های سود اوراق بدهی خواهد شد. تنها در صورتی که تنش‌های نظامی در پیرامون خلیج فارس فروکش کند و جریان کشتیرانی بدون مانع ادامه یابد، قیمت حامل‌های انرژی تعدیل شده و فشار روانی اولیه از دوش نرخ‌های بازدهی برداشته خواهد شد.
در مجموع باید گفت که تلاقی این شوک‌های نفتی با ترکیب نهایی کرسی‌های کنگره و نتایج گزارش‌های قطعی حقوق و دستمزد، مسیر تصمیم‌گیری مقامات پولی فدرال رزرو را ترسیم کرده و سطح تعادلی جدید منحنی بازدهی را تثبیت می‌کند.
نظر شما